飞天茅台价格暴跌，白酒行业遇冷，黄牛和经销商损失惨重

茅台飞天价格出现波动，这波动牵动整个白酒行业神经，经销商们利润空间正被快速挤压 。

配额制的双刃剑效应

茅台长久以来推行配额制度，经销商若想获取热销的飞天茅台，就得依照比例搭配去采购其他价格更为高昂或者销售更为迟缓的产品。于市场行情处于高涨态势时，此种模式能够为酒企迅速清理非核心产品的库存，经销商也能够凭借飞天的高利润去覆盖配货成本。

然而，当飞天茅台的市场价格进到下方的途径之时，此种模式自身所存在的缺点就马上展现出来。经销商进行采购时的综合成本被提升，关键的产品所获取的利润反而在减少并且有所收缩。按照业内专业人士所进行的计算，经销商达成综合利润的平衡点大概处于每瓶1600元的位置，一旦飞天茅台的售卖价格低于这个具体的界限，那么所从事的各项生意之事就极有可能陷入亏损的状况之中。

头部品牌亏损引发行业震荡

有白酒品牌处于行业头部，其经销商向媒体讲出情况，预计在2024年亏损会超出三千万元，这是他从业十多年以来遇到的最为严峻的状况。处于头部位置的经销商存在困境，这是一个强烈的信号，能看出行业的寒意已经很深，深入到渠道的骨髓当中。

这样的亏损可不是单独的例子。飞天茅台身为用以作为价格风气标线状指示之物，其价格出现向下滑落，进而引发了一连串相互关联的反应，直接对其他处于高端层级品牌的价格体系造成了冲击。比如说，五粮液第八代普五的批发价格有过一度跌破每一瓶800元这个关键的能引发心理层面价位认知变动的价格界限的情况。

库存高压与现金流危机

价格出现倒挂现象，销售呈现放缓态势，这直接致使渠道库存处于高企状态。中国酒业协会在2025年中的报告里表明，有超过半数的经销商存在库存增加以及价格的倒挂问题，超过40%的零售商面临着现金流的相关压力。

众多中小经销商陷入了被动局面，他们的资金被库存所占用，进而导致周转出现困难。部分经销商为了实现自我救助，做出了暂停向酒企打款的选择，甚至直接拒绝接收新的货物，以此来缓解自身的资金链压力，是的，就是这样 。

开瓶率下降暴露真实需求疲软

存在于市场疲软状况里的，更深层次的那个问题，是真实的消费动力呈现出不足的态势。有相关数据表明，在2024年上半年期间，高端白酒那种被开启瓶嘴去使用的比率出现了明显的下降情形，这所蕴含的意义是，数量众多而被购买的高端酒类产品并没有被喝掉，是这样一种状况 。

如今，这些酒水淤积于渠道或是消费者手里，摇身一变成为了“隐形库存”。往昔曾经一直发挥支撑作用，推动行业向前发展的商务宴请等关键场景，其复苏步伐显得极为迟缓。因消费端所呈现出的那份谨慎心态，致使渠道库存难以顺利地向终端实现有效的消化，进而形成了这样一种局面。

酒企业绩普遍承压

在消费端呈现出疲软态势的情况下，最终是在上市公司的财报方面得以体现。在2024年的第三季度，多家白酒企业出现了业绩增速放缓的状况，甚至是业绩下滑的情况，而这种状况在业内被称之为近十年来最为严峻的季度情况表现。

有分析表明，这跟茅台于i茅台等线上平台零售价格的变动紧密相连。在茅台价格出现松动的情况下，市场对于高端白酒价格“只涨不跌”的预期被打破，进而对整个行业的定价信心以及渠道秩序产生了影响。

传统压货模式面临挑战

过往，白酒领域一般借助“渠道压货”方式，酒企业凭借给经销商转移库存达成报表收入的提升发展。可是呢，当最后的销售环节货物流动不顺畅之时，囤聚于渠道里的库存就演变为巨大的风险了 。

部分经销商表示，以前库存周转周期处于一至三个月的范围，如今不少品牌已然需要三至六个月，甚至还要更长时间。库存消化周期延长，极大地占用了经销商的流动资金，并且打击了他们后续进货的意愿。

鉴于飞天茅台价格存在进一步往下探落的预期情况，并且有着漫长的库存需进行消化的周期状况，你觉得白酒行业若要摆脱目前当前所面临的这种困境，最为关键至关重要的这一步究竟应该是由酒企来迈出呢，还是由经销商来迈出呢，亦或是由消费者来迈出呢？欢迎大家分享各自的看法。